供需失衡聊城厚壁无缝管价格将面临小幅波动

    因为年初补库引起的厚壁无缝管价格反弹，我们在库存研究上投入了很大的精力。传统的库存周期一般会经历四个阶段：主立博娱乐动去库存—被动去库存—被动补库存—主动补库存。在经历了主动去库存之后，我们期待行业步入被动去库存和被动补库存阶段无可厚非。一旦库存回补，厚壁无缝管价格出现短期的反弹也不足为奇。只是，传统的库存周期正在发生变化。这是因为，无论是被动去库存还是被动补库存，需要的条件是需求回暖，而主动补库存需要的条件则是预期需求实质性改变。在目前的整体形势下，需求底部回升尚可期待，但改变需求预期却越来越难。即便预期改变需求能够实现实质性好转，我们也很难期望需求提升会和过去几年一样具备弹性。
    我们统计了过去几轮钢价见底和库存见底的时间发现，两者之前的一一对应关系并不明显。一般而言，钢价先于库存见底。作为一个被动数据，库存滞后于钢价符合我们之前逻辑分析的结果：其变化是需求变化的结果，而非原因。 
    淡季的6 月需求是否能阶段性带来新的增量，目前来看概率偏小。即便厚壁无缝管价格反弹，更多也仅是因为补库所致。而缺乏预期需求强劲恢复支持的库存回补注定只是短暂且幅度有限的行为，因此不会成为影响未来一段时间投资的主要因素。网址：http://www.lcmtwz.com